由北京銀聯(lián)信信息咨詢中心近日發(fā)布的《社會主義新農(nóng)村建設(shè)背景下的產(chǎn)業(yè)投資機會與投資風險系列分析報告——棉花分報告》(下簡稱《報告》)顯示，在新農(nóng)村建設(shè)政策影響下的棉花行業(yè)顯示出了新的特點。
報告數(shù)據(jù)分析顯示，棉花播種面積溫和增加(突破8000萬畝，達到8095萬畝，凈增505萬畝)，單產(chǎn)增超歷史(達到80千克/畝的高水平)，總產(chǎn)有望創(chuàng)歷史新高(達到650萬噸高水平)，品質(zhì)優(yōu)良，豐產(chǎn)已成定局，嚴重短缺的資源將有所緩和。
監(jiān)測結(jié)果指出，今年棉花僵瓣花少，色澤好，品質(zhì)優(yōu)，這將明顯緩解資源的短缺，滿足優(yōu)質(zhì)棉的市場需求。各流域面積有增有減，單產(chǎn)增，總產(chǎn)增。棉花生長不斷好轉(zhuǎn)，實際產(chǎn)量好于預(yù)期。自然災(zāi)害面廣量大，但絕收(成災(zāi))面積僅為去年的1/3，病蟲害中重度發(fā)生
主要經(jīng)營管理指標的變動表明，在國家宏觀調(diào)控、新農(nóng)村建設(shè)等背景下棉花行業(yè)風險因素已經(jīng)凸現(xiàn)。從銀行控制行業(yè)信貸風險的角度考慮，新農(nóng)村建設(shè)下棉花行業(yè)的風險因素有以下幾個方面值得注意：
1、經(jīng)營風險
(1)自然條件的限制
自然條件對棉花生產(chǎn)企業(yè)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)有直接影響。水資源開發(fā)也有一定的限制，能否保障灌溉用水將直接影響棉花加工企業(yè)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，而供水價格是否穩(wěn)定也直接影響農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本，從而影響棉花加工企業(yè)的盈利水平。此外，棉花加工企業(yè)所在農(nóng)區(qū)自然災(zāi)害有大風、沙暴、干旱、冰雹、霜凍、低溫等，災(zāi)害的發(fā)生有一定的季節(jié)性，對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)危害較大。除自然條件外,病蟲害對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)也有影響。至7月底，全國棉田受害面積達到9222萬畝(次)，占播種面積的113.9%，重于去年和常年30個百分點。
(2)產(chǎn)品價格方面的限制
棉花是我國主要農(nóng)產(chǎn)品，在1999年以前，國家對棉花收購實行指令性價格；在下一個棉花年度，即1999年9月1日起，棉花的收購價格和銷售價格主要由市場形成，由國家提出收購指導(dǎo)價格。目前影響棉花價格的主要因素，一是棉花產(chǎn)量，二是棉花需求量，三是國際市場棉花價格。
(3)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)過度集中的風險
棉花加工企業(yè)目前主要從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)副產(chǎn)品加工，跨行業(yè)經(jīng)營難度大。主要產(chǎn)品為棉花，其種植面積占總耕地面積的81%，若棉花生產(chǎn)經(jīng)營的效益下降，則其他農(nóng)作物效益難以完全彌補，棉花加工企業(yè)的效益將受影響。
(4)融資能力限制的風險
農(nóng)業(yè)生產(chǎn)屬生產(chǎn)周期長、資金投入大的行業(yè)。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的周期為一年，前期開發(fā)需要投入大量資金，生產(chǎn)經(jīng)營中要占用大量的流動資金。若資金不足，則會在很大程度上影響棉花加工企業(yè)經(jīng)營。
2、行業(yè)風險
農(nóng)業(yè)為我國的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，但發(fā)展相對滯后。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的周期長，投入大，見效緩慢，對市場經(jīng)濟的適應(yīng)性差。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)為工業(yè)提供重要原材料，易受相關(guān)行業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展周期制約。
(1)競爭風險
棉花加工是紡織工業(yè)原料的基礎(chǔ)工業(yè)，符合國家產(chǎn)業(yè)政策，中央和地方政府都大力扶持發(fā)展，隨著棉花加工工業(yè)的迅速發(fā)展，各地企業(yè)規(guī)模的不斷擴大，行業(yè)內(nèi)部企業(yè)之間的競爭也越來越激烈。
(2)環(huán)保風險
棉花加工企業(yè)在生產(chǎn)過程中會造成一定的環(huán)境污染，存在“三廢”治理的環(huán)保問題，屬于重點防治污染的企業(yè)。隨著國民經(jīng)濟的不斷發(fā)展，國家對改善環(huán)境質(zhì)量，加強環(huán)境保護工作的要求越來越高，這是行業(yè)發(fā)展受到制約的因素。
3、市場風險
(1)行業(yè)競爭的風險
由于紡織業(yè)技術(shù)門檻、行業(yè)壁壘較低，國內(nèi)從事紡織服裝生產(chǎn)的企業(yè)較多，規(guī)模以上紡織企業(yè)數(shù)量呈不斷增長的趨勢，截止2005年，我國規(guī)模以上棉紡企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達到7632家。由于規(guī)模普遍偏小，工藝、技術(shù)和裝備落后，導(dǎo)致初、粗加工生產(chǎn)能力過剩，中低檔產(chǎn)品市場競爭激烈，而中高檔產(chǎn)品的開發(fā)設(shè)計和生產(chǎn)能力均顯不足。盡管棉花加工企業(yè)一直定位于中高檔紡織面料的生產(chǎn)和銷售，但在紡織行業(yè)整體受到挑戰(zhàn)的情況下，棉花加工企業(yè)經(jīng)營亦要受到較大的影響。
(2)市場需求變化的風險
近年來棉紡織工藝技術(shù)和生產(chǎn)技術(shù)發(fā)展日新月異，中高檔服裝、裝飾面料產(chǎn)品的更新頻率加快，產(chǎn)品生命周期縮短。如果出現(xiàn)更具優(yōu)勢的新技術(shù)、新產(chǎn)品，則會對棉花加工企業(yè)現(xiàn)有的產(chǎn)品市場造成沖擊，棉花加工企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整與市場趨勢變化是否一致，將對棉花加工企業(yè)的長遠發(fā)展產(chǎn)生影響。
(3)產(chǎn)品外銷風險
目前，棉花加工企業(yè)產(chǎn)品通過直接出口的方式銷售給國際市場。2006年上半年、2005年、2004年和2003年產(chǎn)品外銷額占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別達到30.47%、30.57%、33.50%和62.39%。隨著棉花加工企業(yè)產(chǎn)品檔次和技術(shù)水平的不斷提高，生產(chǎn)規(guī)模的繼續(xù)擴大，棉花加工企業(yè)產(chǎn)品外銷的比例有可能擴大，棉花加工企業(yè)將繼續(xù)參與國際市場的競爭。因此，國際紡織品市場貿(mào)易政策、供求關(guān)系以及產(chǎn)品價格的變化，將直接影響棉花加工企業(yè)產(chǎn)品外銷數(shù)量和棉花加工企業(yè)的經(jīng)濟效益。
(4)市場管制風險
棉花銷售價格與渠道均由國家政策規(guī)定，不同于其他自由流通的商品，目前棉花加工企業(yè)主要產(chǎn)品棉花尚未直接面對銷售市場,實行國家統(tǒng)購統(tǒng)銷。如果國家放開棉花的流通市場，放棄統(tǒng)購統(tǒng)銷，則棉花加工企業(yè)的銷售方式將有根本性改變，棉花生產(chǎn)企業(yè)直接進入流通市場，建立自己的銷售網(wǎng)絡(luò)，組建銷售隊伍，參與市場競爭。棉花加工企業(yè)面臨轉(zhuǎn)變市場觀念的考驗，同時若在國家放開棉花流通市場而市場流通秩序和價格又不能在短時期內(nèi)理順的情況下，棉花加工企業(yè)的主營產(chǎn)品-棉花的銷售可能受到影響。
從相關(guān)行業(yè)看，紡織行業(yè)棉花需求量下降，使用成本較低的化纖原料比重增加。國產(chǎn)棉連年增產(chǎn)，價格又高于進口棉到廠價，致使國產(chǎn)棉銷售不暢，庫存增加。紡織企業(yè)、棉花經(jīng)營企業(yè)處境困難，從長遠看也不利于棉花生產(chǎn)的發(fā)展。
4、政策性風險
農(nóng)業(yè)作為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展受國家的政策支持。目前農(nóng)業(yè)生產(chǎn)仍享有多項優(yōu)惠政策，種植業(yè)、農(nóng)副產(chǎn)品初加工業(yè)免征增值稅，至1998年底免征所得稅。如國家農(nóng)業(yè)政策、稅收政策發(fā)生變化，將對棉花加工企業(yè)產(chǎn)生不利影響。
1998年4月國家決定適當降低棉花收購價格，內(nèi)地標準級皮輥棉收購價格每50公斤由現(xiàn)行700元調(diào)整為中準價600元，浮動幅度5%。新疆維吾爾自治區(qū)標準級皮輥棉收購價格每50公斤由現(xiàn)行630元調(diào)整為中準價600元，向下浮動5%。
1998年底，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于深化棉花流通體制改革的決定》，從1999年9月1日起，棉花的收購價格、銷售價格主要由市場形成，國家只提出下一年度棉花收購指導(dǎo)性價格，遇特殊情況，國家可在一定時期內(nèi)對棉花收購價格或銷售價格規(guī)定一定程度的限制；實行棉花收購、加工的資格認定制度；逐步推行棉花公證檢驗制度；調(diào)整優(yōu)化棉花生產(chǎn)布局，近幾年，要放緩新疆棉區(qū)發(fā)展步伐，在2000年以前棉花播種面積；進一步壓縮黃河流域棉區(qū)面積。
國家的一系列政策表明，棉花的購銷將在國家宏觀調(diào)控下逐步走向市場化，棉花加工企業(yè)將面臨如何適應(yīng)變化。
3、產(chǎn)業(yè)政策風險
根據(jù)國務(wù)院國發(fā)［1998］2號文，棉紡織行業(yè)進行了壓錠調(diào)整，國內(nèi)棉紡織品供求關(guān)系有所緩和，但結(jié)構(gòu)性矛盾尚未根本解決。"十五"期間，紡織行業(yè)加大了技術(shù)水平、技術(shù)裝備、產(chǎn)品檔次、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面的調(diào)整。根據(jù)國家發(fā)展和改革委員會及中國紡織工業(yè)協(xié)會聯(lián)合編制的《紡織行業(yè)"十一五"發(fā)展綱要》，"十一五"期間，紡織工業(yè)將加快技術(shù)結(jié)構(gòu)、原料結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，推進產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展，全面提高產(chǎn)業(yè)科技含量、資源利用效率、環(huán)境質(zhì)量和勞動生產(chǎn)率。對于棉紡織行業(yè)，要大力推進技術(shù)進步和產(chǎn)業(yè)升級，淘汰落后設(shè)備，積極推廣使用國內(nèi)外先進棉紡織設(shè)備。2005年12月2日國家發(fā)改委制定的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄(2005年本)》明確鼓勵高檔紡織品生產(chǎn)、印染和后整理加工。以上政策要求棉紡織企業(yè)及時對經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略進行調(diào)整并與之適應(yīng)。此外，根據(jù)財稅［2003］222號《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)整出口貨物退稅率的通知》，自2004年1月1日起棉花加工企業(yè)紗、布的出口退稅率由15%和17%調(diào)低到13%。因此，國家對棉紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策的變化將對棉花加工企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營和發(fā)展戰(zhàn)略都將產(chǎn)生一定影響。
4、外匯匯率風險
棉花加工企業(yè)部分原材料從國外采購，并且棉花加工企業(yè)本次募集資金投入的技術(shù)改造項目中部分設(shè)備需從國外引進，因此匯率的波動將給棉花加工企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營以及項目投資成本方面帶來風險。同時，隨著中國經(jīng)濟發(fā)展，人民幣呈現(xiàn)升值趨勢。這種升值將會在短期內(nèi)改變紡織內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)、負債、收入、成本等賬面價值，通過外匯折算差異影響經(jīng)營業(yè)績。棉花加工企業(yè)產(chǎn)品大約30%出口國際市場，人民幣升值會在一定程度上會縮減產(chǎn)品盈利空間，再加上中國棉紡織企業(yè)在國際上所具有的定價能力相對較弱，所以人民幣升值會給棉花加工企業(yè)產(chǎn)品經(jīng)營帶來一定不利風險。 |
