鄭棉震蕩劇烈成交萎縮 棉市需求放緩價格受限

　　一、各地行情

　　1、�壖~約棉花行情周報

　　單位：美分／磅，手

　　2、�夃嵵菝藁ㄐ星橹軋�

　　單位：元／噸，手

　　二、重要事件

　　1、�壢嗣駧派�值加速　中國紡織業(yè)結(jié)構(gòu)將劇烈調(diào)整

　　17日，人民幣對美元升值0.21%，報7.7740元，連續(xù)3個交易日創(chuàng)下新高，同時創(chuàng)下去年8月17日以來的最大單日升幅。與2005年7月匯率改革以前相比，人民幣已經(jīng)升值了超過6%。據(jù)估算，人民幣每升值1%，紡織服裝業(yè)的銷售利潤率下降2%-6%；如果人民幣升值5%-10%，利潤率將下降10%-60%；其中出口依存度較高的服裝行業(yè)影響更大。

　　2、央行：12月棉價同比下降6.7%　紡織品同比升0.4%　

　　16日，中國人民銀行發(fā)布2006年12月份企業(yè)商品價格變動報告，其中顯示企業(yè)商品價格較上月上升1.1%，較上年同期上升5.1%�！�

　　12月糧價較上月上升3.6%，較上年同期上9.1%；棉價較上月上升1%，較上年同期下降6.7%；大豆價格較上月上升2.6%，較上年同期上升2.8%；油料作物價格較上月上升4.3%，較上年同期上升11.1%�！�

　　12月紡織品價格較上月下降0.1%，較上年同期上升0.4%。

　　3、�壭陆�棉收儲30萬噸已滿　均價已跌至12552元／噸

　　1月17日有3個指定收儲新疆棉倉庫開放收儲，分別為新疆兵團巴楚棉花儲運有限公司、新疆棉花產(chǎn)業(yè)(集團)有限責(zé)任公司巴楚棉麻站分別收儲4000噸、新疆維吾爾自治區(qū)棉麻公司烏魯木齊棉麻站收儲5000噸新疆棉，今日收儲量共計13000噸�！�

　　新疆兵團巴楚棉花儲運有限公司今日4000噸新疆棉收儲量全部完成，其中最高成交價為12540元／噸，最低為12530元／噸，最高價位成交僅400噸，平均收儲價為12531元／噸；　

　　新疆棉花產(chǎn)業(yè)(集團)有限責(zé)任公司巴楚棉麻站今日4000噸新疆棉收儲量全部完成，其中最高成交價為12530元／噸，最低為12520元／噸，最低價位成交200噸，平均收儲價為12530元／噸；　

　　新疆維吾爾自治區(qū)棉麻公司烏魯木齊棉麻站5000噸新疆棉最高成交價為12590元／噸，最低為12580元／噸，平均收儲價為12586元／噸；　

　　當(dāng)日3個倉庫1.3萬噸新疆棉平均收儲價為12552元／噸，較16日下跌56元／噸，均價再次大幅探低。　

　　本次新疆棉收儲已達30.08萬噸，原訂30萬噸的收儲總量已圓滿完成。

　　4、�壝勒�府揮灑巨額補助促棉花銷售

　　據(jù)悉，美國政府將出資1270萬美元以幫助美棉在全球的銷售，這是有史以來補助最多的一次，比之前的最高補助額多出2倍�！�

　　美國國際棉花協(xié)會(CCI)將利用其中部分補助金通過各種活動幫助加強美棉買賣雙方聯(lián)系，促進美棉銷售。CCI會長Drayton Mayers表示：“能得到政府的資助十分榮幸，但我們面臨的挑戰(zhàn)不小，可謂任重而道遠。”　

　　美國農(nóng)業(yè)部(USDA)部長Mike Johanns說道：“USDA將積極為農(nóng)民和農(nóng)場主的利益做出努力，并將促進增強美棉在全球市場銷售的競爭優(yōu)勢。”　

　　據(jù)預(yù)計，今年美國農(nóng)產(chǎn)品出口額有望創(chuàng)下記錄，達到770億美元。Mayers指出，棉花是美國重要的出口農(nóng)產(chǎn)品，去年的出口額就達到350萬美元。

　　5、CCC庫存增至287.57萬噸　上年度棉剩1.05萬噸　

　　1.1-1.9日共有17.89萬噸本年度陸地棉放入CCC貸款中，有0.47萬噸長絨棉放入。　

　　當(dāng)周累計贖出棉花1.02萬噸，0.07萬噸05／06年度棉、0.90萬噸本年度陸地棉和0.05萬噸長絨棉。期間共有0.75萬噸05／06年度陸地棉被沒收�！�

　　截至9日，CCC貸款庫存達到287.57萬噸，較前一周增加16.58萬噸；包括281.56萬噸陸地棉和6.10萬噸長絨棉。其中05／06年度棉1.05萬噸(已無長絨棉，全部為陸地棉)，2006／07年度棉286.52萬噸(陸地棉280.51萬噸、長絨棉6.01萬噸)。

　　6、紐期投機凈多頭率繼續(xù)減少　

　　據(jù)紐約期貨交易所1月17日發(fā)布的投機持倉報告，截至1月12日，紐約棉花期貨投機凈多頭率為1.3%，較前一周減少2.6個百分點。當(dāng)周近期3月合約均價54.26美分／磅，較前一周下跌36點�！�

　　截至當(dāng)周投機凈多頭頭寸2176張，較前一周減少4348張。其中投機多頭增加2907張，投機空頭增加7255張。多頭套期保值增加3315張，空頭套期保值減少1033張。累計未平倉合約達到174677張，較前一周增加6222張。

　　三、綜合評論及后市展望

　　本周鄭棉震蕩比較劇烈，成交繼續(xù)萎縮。周一受美國農(nóng)產(chǎn)品全線大漲的影響，鄭棉高開150點，不過當(dāng)日收盤就將漲幅跌去大半，隨后幾日上下震蕩，周五創(chuàng)下新低。

　　美棉上漲主要受玉米、大豆等農(nóng)產(chǎn)品上漲的影響，USDA報告的數(shù)據(jù)對于棉花屬于偏空，一旦其他農(nóng)產(chǎn)品漲勢減弱則棉花很可能會領(lǐng)先下跌。由于新的滑準(zhǔn)稅提高了外棉到港的完稅價，國際價格持續(xù)高于國內(nèi)市場，且政策控制配額發(fā)放導(dǎo)致外棉進口受限，在缺乏中國這個最大買家的情況下，國際棉價難以得到有效支持。

　　另外，近期人民幣匯率連續(xù)創(chuàng)新高，商務(wù)部表態(tài)要減少貿(mào)易逆差，可能會將人民幣匯率作為調(diào)控手段之一。這樣，中國紡織品出口將面臨更大阻力，對棉花的需求會放緩，在價格上能夠接受的水平也會受限。

　　這樣看，無論是從需求還是從市場變動來分析棉價上漲壓力都較大。

　　北京中期 張向軍