國際棉市
紐棉實現(xiàn)突破性上漲
10.15-10.19這周，美棉出口數(shù)據(jù)沒有對盤面產(chǎn)生影響，但USDA對2008年植棉面積再度降低的預(yù)期引發(fā)了紐棉突破性上漲。其中，主力合約12月再度考驗62美分/磅的短期支撐，再最低下探62.62美分/磅后迅速拉升，并突破了65美分/磅的重要阻力位，最高觸及65.49美分/磅，終以65.40美分/磅結(jié)算。
紐棉新年度登記庫存開始回升
根據(jù)ICE數(shù)據(jù)，截至10月19日，紐約期貨棉花登記庫為600755包，較上周增加35897包。
投機基金持倉變化不大
根據(jù)CFTC公布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月16日，紐約棉花期貨僅期貨持倉（不包括期權(quán)）略增，投機基金多單微減，投機凈多率降為21.71%，減0.46個百分點。商業(yè)買單和商業(yè)賣盤都略減。
美棉出口簽約量和裝運量均有所增加
根據(jù)USDA報告顯示，10.5-10.11日這周美國凈簽約出口本年度陸地棉35947噸，較前一周增加5％；但較近四周增加13％。裝運陸地棉55928噸，較前一周減少8％，較近四周平均減少5％。簽約出口皮馬棉2336噸，裝運1202噸。
中國棉市
鄭棉強勢盤整，多空爭奪激烈
10.15-10.19這周，鄭棉強勢整理，在快速下挫后，又重回盤整區(qū)間，總持倉在增加9000余手。其中，主力合約CF805最高至15620元/噸后，在套保拋盤打壓下最低下挫至15335元/噸，在15300元/噸獲得支撐后，在投機資金拉動下，再次回到了15500元/噸以上，并收于15500元/噸。
倉單預(yù)報繼續(xù)增加
該周預(yù)報量繼續(xù)大幅增加，較去年同期增加 3 倍以上，這說明今年倉單制作較去年要提前。截至 10月19日，鄭棉期貨2006/2007年度倉單仍為79張，，預(yù)報量為1653張，增加785張。
由于倉單預(yù)報量繼續(xù)大幅增加，潛拋壓繼續(xù)上升。實拋壓指數(shù)為0.4%，沒有變化；潛拋壓指數(shù)為8.5%，上升3.6點。
現(xiàn)貨價格快速上漲 基差縮小
該周現(xiàn)貨價格在期貨價格的拉動下快速上漲。據(jù)筆者了解，山東、河北一帶籽棉收購價格到了3.3元/斤以上，皮棉成本達(dá)到了13600元/噸以上，期貨倉單十分緊俏。該周基差在-36-148元/噸之間，處于正負(fù)平衡附近波動。截至10月19日，期現(xiàn)基差為44元/噸。
結(jié)論及其操作建議
以下問題必須引起大家高度關(guān)注：
1、農(nóng)產(chǎn)品能源化問題。10月18日，USDA首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克林斯預(yù)測，08/09年度棉花面積下降80萬英畝至1000萬，大豆和小麥面積分別增長至7000萬和6400萬英畝。08/09年度預(yù)計有45億蒲玉米用于加工乙醇，比今年的需求增長了近10億蒲。
2、由于新疆棉花產(chǎn)量和鐵道部的棉花運輸量數(shù)據(jù)之間存在較大差距，所以國家發(fā)展改革委員會的提高了近幾年中國棉花產(chǎn)量。基于以上預(yù)測，UDSA 和 ICAC 都調(diào)整了中國近些年的產(chǎn)量和期末庫存數(shù)據(jù)。其中 ICAC，2006/07 年度中國總計產(chǎn)棉 796.6 萬噸，2007/08 年度將達(dá)到784.1萬噸。
3、由于原料庫存偏低、棉農(nóng)惜售新棉上市量較少以及新疆棉入關(guān)緩慢，所以紡織企業(yè)紛紛提價以加大棉花采購力度。據(jù)悉，從14日下午開始，山東魏橋紡織再次大幅度上調(diào)了皮棉到廠收購價。其中三級棉由之前的13000元/噸上調(diào)600元，達(dá)到13600元/噸。其他紡織企業(yè)隨之調(diào)高了采購價格。
國際投機基金依然看多棉花，從投機基金持倉數(shù)據(jù)來看，沒有出現(xiàn)大的變化。而國內(nèi)棉花期貨價格強勢整理，主要是由于套保賣盤和投機資金的對壘，多空爭奪激烈。
筆者依然看多棉花長期走勢，在操作上仍然強調(diào)不追高，可以逢回調(diào)買進(jìn)。密切關(guān)注鄭棉主力5月合約是否能在15500元/噸獲得有效支撐。短期內(nèi)，鄭棉存在壓力，將保持區(qū)間強勢整理，區(qū)間為15300-15600元/噸。
