短暫的“感恩節(jié)行情”結(jié)束，從周一開(kāi)始，ICE期棉掉頭下行，3月合約從前周末的47.91美分直線跌至41.37美分，反彈宣告夭折 Cotlook A指數(shù)也從57.65點(diǎn)直落至54.45。經(jīng)濟(jì)層面的利空數(shù)據(jù)頻現(xiàn)，外圍商品期貨屢屢頗位，大幅下跌，或許新一輪的大跌已然開(kāi)始。
經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，于是12月初，各國(guó)政府再度祭出降息之大旗，希望可以挽救經(jīng)濟(jì)于水火之中，其中4日歐洲央行降息2.5個(gè)百分點(diǎn)，大大超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的0.75-1.50，降息幅度之大，正反映經(jīng)濟(jì)形勢(shì)之嚴(yán)峻。據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已連續(xù)兩個(gè)季度下滑，正式說(shuō)明歐元區(qū)進(jìn)入衰退。而5日美國(guó)勞工部公布，11月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人口減少53.3萬(wàn)人，減幅為1974年12月以來(lái)最大，更是為全球市場(chǎng)帶來(lái)恐慌，結(jié)果全球所有商品期貨，包括谷物、能源和原油悉數(shù)大跌，而原油也是連續(xù)大跌，終于逼近40美元，全球形勢(shì)似乎岌岌可危。政府調(diào)控措施不斷，但市場(chǎng)依然非理性下跌，市場(chǎng)和政府在博弈。
對(duì)于棉花行業(yè)，各國(guó)的救市舉措也在緊鑼密鼓進(jìn)行中，據(jù)傳中國(guó)要加大政府收購(gòu)數(shù)量，同時(shí)如果市場(chǎng)需要，政府也有可能對(duì)外棉進(jìn)口數(shù)量進(jìn)行積極調(diào)控，可見(jiàn)政府決心之大 而印度由于選舉之考慮，雖然遭遇紡織企業(yè)的強(qiáng)烈抵制，印度棉花公司依然堅(jiān)持大力從棉農(nóng)手中收購(gòu) 巴基斯坦國(guó)有貿(mào)易公司入市干預(yù)，但資金有限，不過(guò)大多數(shù)的棉農(nóng)已經(jīng)交售籽棉，或許對(duì)市場(chǎng)的影響較小。
雖然政府積極干預(yù)，但經(jīng)濟(jì)前景日益惡化，棉花消費(fèi)更是悲觀。據(jù)ICAC最新12月份數(shù)據(jù)，據(jù)最新預(yù)測(cè)，08/09年度全球棉花消費(fèi)將比上年度減少6％，至2488萬(wàn)噸，全球進(jìn)口量減少12％，至730萬(wàn)噸（02/03年度以來(lái)最低）。而中國(guó)消費(fèi)量將減少7％至1010萬(wàn)噸 棉花進(jìn)口將減少24％，僅合190萬(wàn)噸。中國(guó)這一消費(fèi)和進(jìn)口大國(guó)調(diào)減如此，對(duì)國(guó)際棉市打擊沉重。從中美峰會(huì)召開(kāi)之際，人民幣居然連續(xù)大幅貶值，從中也可以看出中國(guó)紡企形勢(shì)之惡化，由此想象未來(lái)中國(guó)的棉花需求之大幅減弱并非空穴來(lái)風(fēng)。最新的美棉出口周報(bào)也可作為佐證，在截至11月27日的一周內(nèi)，美棉凈出口量縮減至2萬(wàn)噸，較前周大減47％，而中國(guó)的進(jìn)口量也區(qū)區(qū)只有3500噸。
從技術(shù)面來(lái)看，ICE期棉再度大幅走弱，一方面顯示期棉受外圍影響之深，同時(shí)也可以看出資金參與期棉興趣減弱。自從大跌之后，期棉主力興趣減淡，投機(jī)資金大舉撤離。據(jù)截止25日的CFTC持倉(cāng)報(bào)告來(lái)看，指數(shù)基金依然為傳統(tǒng)的做多主力，減持較少 而貿(mào)易盤(pán)則持有基本相同的凈空頭頭寸 活躍市場(chǎng)的投機(jī)資金持倉(cāng)比例持續(xù)減少，主要處于觀望地位。
整體來(lái)看，雖然跌勢(shì)較兇，不排除隨時(shí)大幅反彈的可能，但目前市場(chǎng)進(jìn)入非理性化的恐慌狀態(tài)，ICE期棉要想企穩(wěn)反彈，至少也需等候外圍環(huán)境的平靜。中國(guó)國(guó)內(nèi)情況需要綜合考慮政府強(qiáng)勢(shì)調(diào)控效果，需要密切關(guān)注。
