自3月份農(nóng)產(chǎn)品“過山車”行情后，鄭棉受到國內(nèi)原材料成本和勞動(dòng)力成本的提高、人民幣不斷升值以及國家為抵制通貨膨脹而采取從緊的貨幣政策的影響,而走出了一波連續(xù)四個(gè)月的下跌行情。就目前市場(chǎng)供求的敏感期間，國家則相繼出臺(tái)了滑準(zhǔn)稅最低稅率的下調(diào)、新疆棉外運(yùn)補(bǔ)貼、上調(diào)紡織品服裝出口退稅率等政策。但筆者認(rèn)為，這些并不能改變棉市低迷狀態(tài)。
下游紡織企業(yè)壓力增大
首先，紡織業(yè)的壓力來自勞動(dòng)力、原材料成本快速上漲。在紡織企業(yè)的成本中，原材料占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例約為60%至70%，人工成本約占10%至15%，我國原材料價(jià)格2008年更是呈現(xiàn)出加速上漲的趨勢(shì)。國家發(fā)改委自6月20日起將汽油、柴油價(jià)格每噸提高1000元，棉花運(yùn)輸成本增加，棉價(jià)存在上調(diào)要求，但據(jù)從紡織企業(yè)處調(diào)查，因?yàn)槠髽I(yè)資金鏈極其艱難，根本沒有能力承擔(dān)棉價(jià)上漲，目前多數(shù)企業(yè)僅處于維持狀況，據(jù)悉，南方地區(qū)的紡織企業(yè)有相當(dāng)一部分已經(jīng)倒閉。此外，7月1日起全國銷售電價(jià)提高0.025元/度，僅此次電價(jià)上調(diào)，紡織行業(yè)一年就將增加用電負(fù)擔(dān)約37.5億元。人力成本這幾年的上漲幅度每年也在15%至20%，新勞動(dòng)合同法很多地方缺乏可操作性，從而導(dǎo)致紡企“招工難”情況加重。據(jù)有關(guān)部門近期的抽樣調(diào)查，勞動(dòng)力成本、原材料價(jià)格、環(huán)保等疊加到一起已經(jīng)令企業(yè)的綜合成本上升了20%至30%左右。
此外，相對(duì)于勞動(dòng)力成本上升、出口退稅下調(diào)等因素，人民幣持續(xù)升值對(duì)出口帶來的壓力更大、影響更深遠(yuǎn)，人民幣持續(xù)升值已經(jīng)成為當(dāng)前出口企業(yè)的較大利空因素。
今年對(duì)于紡織服裝行業(yè)來說是非常困難的一年，除了人民幣升值、成本上升的壓力之外，更大的壓力來自于外部需求的放緩，這才是決定行業(yè)趨勢(shì)的根本所在。
據(jù)中國第一紡織網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，由于受美國次貸危機(jī)和經(jīng)濟(jì)放緩的影響，2008年1—6月對(duì)美國出口紡織品服裝共102.59億美元，同比增速下降1.03%。上半年我國對(duì)美國出口紡織品服裝在2月和6月先后兩次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，降幅達(dá)到7.79%和1.03%，而其他各月增速均未超過1%。
而作為棉花的下游企業(yè)，紡企短期內(nèi)難以走出發(fā)展困境，同時(shí)資金鏈上的緊缺進(jìn)一步制約了棉花消費(fèi)需求。
目前，大多數(shù)的棉紡企業(yè)的還款日期都比較集中，基本上都集中在了7、8月份，這段時(shí)間內(nèi)是棉紡企業(yè)最艱難的日子，企業(yè)生產(chǎn)不能停滯，銀行的貸款期限迫在眉睫。加上企業(yè)基本沒有庫存，棉紡織企業(yè)只好采取“隨用隨買”的策略。
國家不斷收緊銀根增加了涉棉企業(yè)的資金壓力。6月7日，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，人民幣存款準(zhǔn)備金率達(dá)到17.5％的歷史高位；另據(jù)有關(guān)報(bào)道稱，國內(nèi)四大商業(yè)銀行今年全年的貸款額度已經(jīng)在今年1、2月份全部用完。紡織企業(yè)由于資金鏈上的緊缺，對(duì)棉花采購也極為謹(jǐn)慎，一定程度上加劇了棉花銷售的低迷。紡織企業(yè)“隨用隨買”的采購策略以及部分棉花企業(yè)有量即賣的銷售方式都是制約棉花價(jià)格的主要因素。
各方壓力使棉企爭(zhēng)相甩貨
為防范棉花收購貸款風(fēng)險(xiǎn)，農(nóng)發(fā)行總行近日下發(fā)了《關(guān)于做好2008年度棉花收購貸款資格認(rèn)定工作的通知》，決定2008年度繼續(xù)開展棉花收購貸款資格認(rèn)定工作，并計(jì)劃在8月20日前完成。新一年度的資格是在上一年度貸款信用度被肯定的基礎(chǔ)上進(jìn)行認(rèn)證，所以抓緊還貸是目前棉企面臨的緊要任務(wù)。棉商在銷售困難局面沒有改善的情況下,又隨著農(nóng)發(fā)行“雙結(jié)零”進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，為回籠資金，棉商甚至不計(jì)成本銷售，致使棉花價(jià)格一跌再跌。 另外國家扶植新疆棉，內(nèi)地棉銷售壓力加大。據(jù)新疆維吾爾自治區(qū)統(tǒng)計(jì)，截止到6月底，疆內(nèi)尚余棉花庫存60萬噸左右（比5月底減少20萬噸左右）。針對(duì)新疆棉運(yùn)銷存在的問題，保護(hù)新疆發(fā)展棉花產(chǎn)業(yè)的積極性，國家財(cái)政部6月下旬出臺(tái)《出疆棉移庫費(fèi)用補(bǔ)貼管理暫行辦法》，決定凡符合國家標(biāo)準(zhǔn)的出疆棉，不分品級(jí)和長(zhǎng)度，中央財(cái)政每噸補(bǔ)貼400元�！稌盒修k法》規(guī)定，擁有出疆棉所有權(quán)的棉花收購加工企業(yè)、棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)和紡織企業(yè)，均可享受財(cái)政補(bǔ)貼。出疆棉移庫費(fèi)用補(bǔ)貼根據(jù)當(dāng)年9月1號(hào)至次年8月31號(hào)進(jìn)行核算，補(bǔ)貼期限暫定為2007年度至2010年。根據(jù)國家鐵道部的決定，從7月10日起至8月底，烏魯木齊鐵路局將確保每天270節(jié)車皮的棉花從新疆發(fā)往內(nèi)地，以此計(jì)算，每天持續(xù)有1.1萬噸左右的棉花進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)。新疆棉外運(yùn)補(bǔ)貼政策，雖然使新疆棉及早運(yùn)至內(nèi)地，一方面緩解新疆棉銷售壓力，一方面保證紡織用棉，不足部分再以外棉補(bǔ)充。但是由于新疆棉花質(zhì)量上乘,價(jià)格方面由于財(cái)政提供的出疆棉每噸400元的鐵路運(yùn)輸補(bǔ)貼，價(jià)格與內(nèi)地基本差不多,棉花下游企業(yè)就相對(duì)傾向于新疆棉的購買,從而對(duì)內(nèi)地棉商銷售增添了難度,壓力加大。這不僅對(duì)國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格上漲形成一定制約，而且還對(duì)進(jìn)口棉市形成新的壓力。
由于棉花供應(yīng)仍充足，往年7月份中國棉花進(jìn)口量的炒作難以再現(xiàn)，國際棉價(jià)也逐步回落。
從國際市場(chǎng)來看，雖然前期紐約棉花期貨價(jià)格下跌刺激現(xiàn)貨成交增加，美棉出口情況有所改觀，但目前美棉庫存較大，銷售壓力依然存在。另外國際油價(jià)、國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格大幅大跌、后期的天氣情況的變化以及印度、中國等國家新年度棉花產(chǎn)量等因素都將影響著國際棉花價(jià)格走勢(shì)。
綜上所述，無論從國內(nèi)外的基本面、國家出臺(tái)的政策面、技術(shù)方面等因素分析來看，筆者認(rèn)為短期內(nèi)地棉花市場(chǎng)供大于求及缺乏資金的介入，是近期棉花快速下跌的兩個(gè)主要因素，在沒有得到有效緩解的情況下，在缺乏強(qiáng)有力消息支撐的情況下，短期內(nèi)上漲壓力很大，止跌反彈也只是暫時(shí)的，因后市壓力重重，不容樂觀。
