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紡織服裝:超配出口消費(fèi)品戰(zhàn)略布局品牌內(nèi)銷

2009-4-21 【中國(guó)童裝網(wǎng)】 【字體: 】 【打印進(jìn)入論壇
       紡織服裝:超配出口消費(fèi)品戰(zhàn)略布局品牌內(nèi)銷(國(guó)信證券方軍平)
       全球紡織服裝貿(mào)易:中國(guó)份額持續(xù)增長(zhǎng),美歐是最大的增長(zhǎng)點(diǎn)
       中國(guó)紡織品服裝憑借強(qiáng)大綜合配套能力在全球紡織服裝貿(mào)易中一支獨(dú)秀,市場(chǎng)份額持續(xù)提高。中國(guó)紡織品和服裝出口的全球份額27年間分別增長(zhǎng)28個(gè)點(diǎn)和19個(gè)點(diǎn),躍居全球第二和第一。
       中國(guó)紡織服裝出口:分享20%到80%份額提升的黃金期
      過去20年中國(guó)紡織服裝在日本市場(chǎng)份額從20%躍遷至80%,我們認(rèn)為隨著文化融合的繼續(xù)深入,我國(guó)紡織服裝業(yè)將借助本輪金融危機(jī)對(duì)主要競(jìng)爭(zhēng)國(guó)家紡織業(yè)的沖擊在歐美市場(chǎng)繼續(xù)演繹20%到80%的傳奇,行業(yè)躍遷式增長(zhǎng)才剛剛開始。
       出口退稅累計(jì)效應(yīng)將逐步釋放,龍頭公司業(yè)績(jī)有望躍遷
       支撐龍頭公司市場(chǎng)份額提高的主要驅(qū)動(dòng)因素包括國(guó)內(nèi)同檔次產(chǎn)品單價(jià)仍然較主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手低10%-30%、紡織業(yè)振興規(guī)劃細(xì)則的出臺(tái)、人民幣實(shí)際有效匯率的貶值、美日歐相繼復(fù)蘇,國(guó)家對(duì)紡織業(yè)的進(jìn)一步政策扶持、出口退稅率上調(diào)的累計(jì)效果逐步釋放等。1Q2009有望成為出口龍頭業(yè)績(jī)底點(diǎn)。
       上調(diào)行業(yè)評(píng)級(jí),超配出口消費(fèi)品,戰(zhàn)略布局品牌內(nèi)銷,兼顧主題
       基于行業(yè)反轉(zhuǎn)、龍頭公司業(yè)績(jī)觸底和估值對(duì)比,我們上調(diào)行業(yè)評(píng)級(jí)至"謹(jǐn)慎推薦",建議超配出口消費(fèi)品,同時(shí)外圍市場(chǎng)回暖將大幅改善內(nèi)銷供求關(guān)系,國(guó)內(nèi)品牌服飾的消費(fèi)信心回升催生內(nèi)銷公司的戰(zhàn)略布局機(jī)遇?紤]到行業(yè)連續(xù)三年低迷部分公司利用原有國(guó)際資源進(jìn)軍新興行業(yè)當(dāng)前將進(jìn)入收獲期,我們建議關(guān)注三個(gè)主題,即產(chǎn)業(yè)升級(jí)、資產(chǎn)整合和創(chuàng)投與資產(chǎn)溢價(jià)。
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新聞來源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)綜合   本網(wǎng)整理編輯:Marry
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