棉花市場(chǎng)未見(jiàn)真正“暖陽(yáng)”

    上月中旬，中國(guó)人民銀行在事先沒(méi)有任何警示的情況下，突然下調(diào)人民幣兌美元中間價(jià)1000個(gè)基點(diǎn)，至6.2298，幅度之深不僅創(chuàng)下1994年人民幣官方與市場(chǎng)匯率并軌以來(lái)的最大單日跌幅，同時(shí)也使人民幣匯率跌至2013年4月25日來(lái)新低。一石激起千層浪。貨幣主動(dòng)性貶值通常被傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家視為改善一國(guó)出口行業(yè)的“救命稻草”。

　　多年以來(lái)，棉紡行業(yè)有個(gè)誤導(dǎo)投資者的偽命題，大意是: 貨幣貶值有利于下游紡織服裝業(yè)出口，會(huì)帶動(dòng)出口訂單量增大，繼而增加棉花和棉紗的使用量。隨著需求預(yù)期的提升，棉花和棉紗的價(jià)格將上漲，從而使整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈欣欣向榮。這劑“迷魂湯”確實(shí)灌暈了很多學(xué)院派的腦袋。筆者卻認(rèn)為，放眼當(dāng)下，已然不是這么一回事。

　　“人民幣貶值有利于提高紡織服裝出口價(jià)格？呵呵！其實(shí)你想多了。”這是國(guó)內(nèi)一家紡織品出口企業(yè)負(fù)責(zé)人在與筆者的交談中說(shuō)的一句原話。中國(guó)的紡織品定位在中低端層級(jí)，跟別的國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)只有價(jià)格優(yōu)勢(shì)而沒(méi)有其他核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)，因此長(zhǎng)久以來(lái)，國(guó)內(nèi)的紡織行業(yè)不但利潤(rùn)極低，而且還成了“血汗工廠”的代名詞。據(jù)了解，這家企業(yè)在上月中旬人民幣對(duì)美元匯率大幅貶值后沒(méi)幾天，便接到外商發(fā)來(lái)的郵件，要求下一批訂單降價(jià)2%，不同意的話就將訂單給越南、老撾、柬埔寨等低勞動(dòng)力成本的國(guó)家。企業(yè)只能被迫接受外商的要求。

　　“人為刀俎，我為魚肉。在缺失技術(shù)優(yōu)勢(shì)，單靠?jī)r(jià)格比拼的背景下，我們只能在‘沒(méi)有最低，只有更低’的惡性循環(huán)中殘喘。”上述紡織企業(yè)負(fù)責(zé)人發(fā)出感嘆。人民幣貶值的好處實(shí)質(zhì)上被外商給拿走了，中國(guó)紡織企業(yè)還是享受不到任何好處，仍需要埋頭苦干，掙著那微薄的血汗錢。

　　除了紡織成品端利潤(rùn)難以提升外，進(jìn)口原料端也是雪上加霜，進(jìn)口棉紗付匯成本要大大增加。目前，紡織企業(yè)采取隨用隨買的策略，庫(kù)存貨并不多，多數(shù)訂單還在清關(guān)和海上，人民幣匯率貶值令企業(yè)采購(gòu)成本上升，令行業(yè)利潤(rùn)進(jìn)一步收斂，從而變相削弱對(duì)棉花、棉紗的需求量，不利于其價(jià)格走高。

　　這種一夜之間的突然貶值看似在短期內(nèi)對(duì)棉花、棉紗的報(bào)價(jià)有支撐作用，但是長(zhǎng)期來(lái)看，實(shí)則對(duì)出口商沒(méi)有任何好處，即使有所謂的好處，也是曇花一現(xiàn)。因?yàn)橐粋�(gè)單靠簡(jiǎn)單模仿而忽視產(chǎn)品研發(fā)，只有廉價(jià)勞動(dòng)力和初級(jí)資源的產(chǎn)業(yè)，是難以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的利潤(rùn)回報(bào)的。