美國目前是世界上最大的棉花出口國，2006/07年度的出口數(shù)量占全球棉花總出口量的37%，占美國自身產(chǎn)量的75%，美棉出口形勢對于國際棉花價格起著重要的指引作用。USDA于6月10日公布的預(yù)測報告顯示，2007/08年度美棉出口前景暗淡，據(jù)最新預(yù)測出口目標僅能達到303萬噸，比上月的預(yù)測值減少了13萬噸，若與2007年6月首次發(fā)布的對于本年度的預(yù)測相比更是大幅減少了78萬噸。可見，美棉出口數(shù)據(jù)的預(yù)測總是偏于樂觀，當然這是符合美國利益的，畢竟作為全球最大的棉花出口國總是希望棉價高些(出口數(shù)量大則庫存偏低，對于價格利多)。報告對于2008/09年度的出口預(yù)期好于本年度，6月預(yù)測值為327萬噸，比2007/08年度多出24萬噸。因為大豆、玉米等價格上漲擠占了棉花的種植面積，預(yù)期2008/09年度美棉的產(chǎn)量將下降到316萬噸，其中94萬噸自用，其余用于出口。出口數(shù)量多于產(chǎn)量(多出的部分來自往年的結(jié)轉(zhuǎn)庫存)，這種現(xiàn)象自2000年以來還是首次出現(xiàn)�？磥�，美國自身棉花供給嚴重過剩，積極擴大出口是削減庫存的主要方式。
中國是最大的美棉進口國，中國的需求對于美棉價格的走勢也有顯著影響。因近年來中國國內(nèi)棉花產(chǎn)量逐漸提高以及進口來源多樣化，對于美棉的需求也相對減少。中國是全球最大的紡織品出口國，紡織品出口的形勢將決定棉花的需求。隨著人民幣匯率升值和國內(nèi)宏觀調(diào)控的加緊以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，中國的棉花消費已到達頂峰并將可能逐漸走向減少。USDA的6月報告預(yù)測中國2008/09年度棉花產(chǎn)量為773萬噸，總需求1198萬噸，進口316萬噸，其中產(chǎn)量比本年度減少7萬噸，而需求和進口數(shù)量都增加了54萬噸。雖然對于中國的預(yù)測數(shù)據(jù)公認存在相當大的不確定性，但是美國農(nóng)業(yè)部執(zhí)意提高中國的需求和進口數(shù)量，這與美棉急于增加出口不無關(guān)系。
印度作為后起之秀其棉花產(chǎn)量已經(jīng)在2006/07年度就超過美國成為世界第二大產(chǎn)棉國，并且至今仍保持繼續(xù)增產(chǎn)的趨勢。據(jù)USDA預(yù)測，2008/09年度印度棉花產(chǎn)量將達到557萬噸，消費量為414萬噸，出口數(shù)量163萬噸，均位居全球第二。由于地理因素印度棉花進口到中國成本較低且時間較短，所以近年來中國進口印度棉花的比重越來越大，而美棉在中國的份額卻逐漸減少。
總體看來，2007/08年度全球棉花產(chǎn)量將比2006/07年度有所減少(主要是美國產(chǎn)量降幅較大)，預(yù)計達到2535萬噸。消費因中國和印度的增加會增長到2769萬噸，中國將進口316萬噸以滿足需求，印度不但自給有余而且還能出口163萬噸。全球期末庫存預(yù)計會減少至1178萬噸，中國和美國庫存下降是主要原因，不同的是中國因需求增加而美國則是產(chǎn)量減少所致。
6月報告對于未來棉價走勢有一定利好支持，但供需缺口并不特別突出。值得注意的是美國出口預(yù)期首次超過產(chǎn)量，但能否實現(xiàn)存在疑問，關(guān)注后期美國農(nóng)業(yè)部對于其出口數(shù)據(jù)的調(diào)整。
