美國(guó)目前是世界上最大的棉花出口國(guó)，2006/07年度的出口數(shù)量占全球棉花總出口量的37%，占美國(guó)自身產(chǎn)量的75%，美棉出口形勢(shì)對(duì)于國(guó)際棉花價(jià)格起著重要的指引作用。USDA于6月10日公布的預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，2007/08年度美棉出口前景暗淡，據(jù)最新預(yù)測(cè)出口目標(biāo)僅能達(dá)到303萬(wàn)噸，比上月的預(yù)測(cè)值減少了13萬(wàn)噸，若與2007年6月首次發(fā)布的對(duì)于本年度的預(yù)測(cè)相比更是大幅減少了78萬(wàn)噸�？梢姡烂蕹隹跀�(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)總是偏于樂(lè)觀，當(dāng)然這是符合美國(guó)利益的，畢竟作為全球最大的棉花出口國(guó)總是希望棉價(jià)高些(出口數(shù)量大則庫(kù)存偏低，對(duì)于價(jià)格利多)。報(bào)告對(duì)于2008/09年度的出口預(yù)期好于本年度，6月預(yù)測(cè)值為327萬(wàn)噸，比2007/08年度多出24萬(wàn)噸。因?yàn)榇蠖埂⒂衩椎葍r(jià)格上漲擠占了棉花的種植面積，預(yù)期2008/09年度美棉的產(chǎn)量將下降到316萬(wàn)噸，其中94萬(wàn)噸自用，其余用于出口。出口數(shù)量多于產(chǎn)量(多出的部分來(lái)自往年的結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存)，這種現(xiàn)象自2000年以來(lái)還是首次出現(xiàn)�？磥�(lái)，美國(guó)自身棉花供給嚴(yán)重過(guò)剩，積極擴(kuò)大出口是削減庫(kù)存的主要方式。
中國(guó)是最大的美棉進(jìn)口國(guó)，中國(guó)的需求對(duì)于美棉價(jià)格的走勢(shì)也有顯著影響。因近年來(lái)中國(guó)國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量逐漸提高以及進(jìn)口來(lái)源多樣化，對(duì)于美棉的需求也相對(duì)減少。中國(guó)是全球最大的紡織品出口國(guó)，紡織品出口的形勢(shì)將決定棉花的需求。隨著人民幣匯率升值和國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控的加緊以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，中國(guó)的棉花消費(fèi)已到達(dá)頂峰并將可能逐漸走向減少。USDA的6月報(bào)告預(yù)測(cè)中國(guó)2008/09年度棉花產(chǎn)量為773萬(wàn)噸，總需求1198萬(wàn)噸，進(jìn)口316萬(wàn)噸，其中產(chǎn)量比本年度減少7萬(wàn)噸，而需求和進(jìn)口數(shù)量都增加了54萬(wàn)噸。雖然對(duì)于中國(guó)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)公認(rèn)存在相當(dāng)大的不確定性，但是美國(guó)農(nóng)業(yè)部執(zhí)意提高中國(guó)的需求和進(jìn)口數(shù)量，這與美棉急于增加出口不無(wú)關(guān)系。
印度作為后起之秀其棉花產(chǎn)量已經(jīng)在2006/07年度就超過(guò)美國(guó)成為世界第二大產(chǎn)棉國(guó)，并且至今仍保持繼續(xù)增產(chǎn)的趨勢(shì)。據(jù)USDA預(yù)測(cè)，2008/09年度印度棉花產(chǎn)量將達(dá)到557萬(wàn)噸，消費(fèi)量為414萬(wàn)噸，出口數(shù)量163萬(wàn)噸，均位居全球第二。由于地理因素印度棉花進(jìn)口到中國(guó)成本較低且時(shí)間較短，所以近年來(lái)中國(guó)進(jìn)口印度棉花的比重越來(lái)越大，而美棉在中國(guó)的份額卻逐漸減少。
總體看來(lái)，2007/08年度全球棉花產(chǎn)量將比2006/07年度有所減少(主要是美國(guó)產(chǎn)量降幅較大)，預(yù)計(jì)達(dá)到2535萬(wàn)噸。消費(fèi)因中國(guó)和印度的增加會(huì)增長(zhǎng)到2769萬(wàn)噸，中國(guó)將進(jìn)口316萬(wàn)噸以滿足需求，印度不但自給有余而且還能出口163萬(wàn)噸。全球期末庫(kù)存預(yù)計(jì)會(huì)減少至1178萬(wàn)噸，中國(guó)和美國(guó)庫(kù)存下降是主要原因，不同的是中國(guó)因需求增加而美國(guó)則是產(chǎn)量減少所致。
6月報(bào)告對(duì)于未來(lái)棉價(jià)走勢(shì)有一定利好支持，但供需缺口并不特別突出。值得注意的是美國(guó)出口預(yù)期首次超過(guò)產(chǎn)量，但能否實(shí)現(xiàn)存在疑問(wèn)，關(guān)注后期美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)于其出口數(shù)據(jù)的調(diào)整。
