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2008國際棉花市場(chǎng)八大猜想

2008-1-9 【中國童裝網(wǎng)】 【字體: 】 【打印】   模特評(píng)選   童裝論壇

  2007年已經(jīng)成為過去,2008年正在向我們走來。過去的一年,什么都在漲:油價(jià)在漲,房價(jià)在漲,就連方便面也在漲,所以這是一個(gè)特殊的年份,如果非要說出一個(gè)特點(diǎn),那就是國際棉商的“中國化”之惑和中國企業(yè)的“國際化”之痛。在新的年代,這種惑和痛仍然將以某些方式繼續(xù)演繹! 

  猜想一:美棉產(chǎn)量到底多少?

  USDA實(shí)播面積報(bào)告顯示,2007年美國棉花種植面積只有6743萬畝,同比減少28%,比3月份的意向預(yù)測(cè)減少6.9%,是1989年以來的最低水平。美棉產(chǎn)量預(yù)計(jì)只有374.5萬噸,美國植棉面積和產(chǎn)量均大大低于市場(chǎng)預(yù)期,直接導(dǎo)致紐約期貨大幅上漲。不過,如果把這個(gè)問題放在國際大環(huán)境中考慮,關(guān)注的焦點(diǎn)可能會(huì)變成:如果印度和中國等主產(chǎn)國棉花產(chǎn)量增加,會(huì)在多大程度上緩解美棉減產(chǎn)帶來的壓力?從目前的情況看,全球主產(chǎn)棉區(qū)天氣狀況良好,棉花長勢(shì)不錯(cuò)。以中國為例,雖然此前的連續(xù)降雨天氣一度和減產(chǎn)掛鉤,但隨著降雨的停止和天氣的好轉(zhuǎn),棉田“傷勢(shì)”正在恢復(fù)。

  猜想二:美國颶風(fēng)還會(huì)來嗎?

  說到美棉產(chǎn)量,就不得不提颶風(fēng)。和中國到現(xiàn)在都還沒有出現(xiàn)一次像樣的臺(tái)風(fēng)一樣,美國颶風(fēng)也是姍姍來遲,但也和很多人擔(dān)心中國的災(zāi)害性天氣可能會(huì)在年度后期集中釋放一樣,美國颶風(fēng)會(huì)不會(huì)在未來幾個(gè)月棉花生長的關(guān)鍵時(shí)期到處添亂,也是一個(gè)惱人的問題。

  猜想三:中國棉花消費(fèi)量多少?

  2006/2007年度,本來言之鑿鑿的中國300萬噸甚至400萬噸棉花供需缺口論已經(jīng)失去了“粉絲”,時(shí)至今日,這個(gè)所謂的龐大缺口既沒有導(dǎo)致紡織廠恐慌一片,也沒有給青黃不接時(shí)期的棉價(jià)反彈提供太多理由。在反思中國的棉花產(chǎn)量像“老虎當(dāng)成病貓”一樣被低估的同時(shí),也有理由懷疑中國的消費(fèi)能力是不是被高估了。中國棉花供需的嚴(yán)重失衡讓國內(nèi)外棉花種植者和經(jīng)營者都看到了商機(jī),但是當(dāng)400萬噸的國內(nèi)缺口預(yù)測(cè)數(shù)字遭遇國際資源的平衡性和需求的不確定性時(shí),市場(chǎng)就應(yīng)該多考慮與機(jī)會(huì)相伴的風(fēng)險(xiǎn)了。

  猜想四:滑準(zhǔn)稅會(huì)不會(huì)調(diào)整?

  調(diào)整滑準(zhǔn)稅一事至少已經(jīng)搬上桌面,討論的焦點(diǎn)之一是現(xiàn)行的關(guān)稅政策有沒有導(dǎo)致紡織廠棉花進(jìn)口成本人為上漲,有消息說,國家發(fā)改委等部門正在加緊調(diào)研、討論,相信在不久的將來會(huì)給出一個(gè)說法。有一點(diǎn)可以肯定,無論政策怎么變,保護(hù)棉農(nóng)利益的大方向不會(huì)變。當(dāng)然,單純調(diào)整滑準(zhǔn)稅有失偏頗,進(jìn)口棉配額發(fā)放方式的變革或許可以為這次政策調(diào)整注入新的意義,目前比較多的說法是:大包棉花“搭售”比例可能提高至1∶2,而且“搭售”的配額可以憑相關(guān)證明即時(shí)領(lǐng)取,無須等待國家集中、統(tǒng)一發(fā)放。

  猜想五:匯率調(diào)整有多“痛”?

  不可預(yù)知的貨幣升值不是中國出口企業(yè)才有的麻煩,人民幣如此,盧比、雷亞爾亦然,不過,人民幣升值背后的政治意義最為明顯,對(duì)棉花、紡織市場(chǎng)的影響也最為深刻。從2005年7月21日至今,匯改已經(jīng)兩年,人民幣匯率已經(jīng)53次創(chuàng)下新高,累計(jì)升值幅度超過9%。從理論上講,貨幣升值實(shí)惠多多:對(duì)政府而言,外債壓力減輕了;對(duì)企業(yè)而言,進(jìn)口成本下降了;對(duì)民眾而言,手里的錢更值錢了,但事實(shí)好像不盡如此,人民幣升值更多地意味著陣痛。

  猜想六:農(nóng)產(chǎn)品還姓“牛”嗎?

  目前,谷物價(jià)格的上漲是全方位的,大豆2008年和2009年11月合約的期貨價(jià)格已經(jīng)突破9美元/蒲式耳,玉米2008年和2009年12月合約價(jià)格達(dá)到了4美元/蒲式耳,這是農(nóng)產(chǎn)品牛市行情有史以來第一次覆蓋范圍如此之廣?梢钥隙ǖ氖牵L期被擱置在遺忘角落的農(nóng)產(chǎn)品已經(jīng)成為全球投資者的新寵,這是商品期貨市場(chǎng)的重大變化。事實(shí)上,美國1/3左右的棉田改種玉米、大豆,正是這輪牛市行情的直接結(jié)果,今后,其他農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的走向(包括棉花)都將以玉米、大豆市場(chǎng)以及各農(nóng)產(chǎn)品和玉米、大豆之間特殊的價(jià)格關(guān)系為基礎(chǔ)。

  猜想七:基金會(huì)“背叛”嗎?

  2007年截至2月28日,國際市場(chǎng)指數(shù)基金累計(jì)上漲了1.3%-3.6%,其中漲幅最大的是道瓊斯AIG商品指數(shù),累計(jì)漲幅3.6%,CRB指數(shù)為2.5%,高盛指數(shù)為1.9%。由于同期全球股市表現(xiàn)欠佳,指數(shù)基金上漲說明其投資方向的多樣化,而其中受益最大的當(dāng)屬農(nóng)產(chǎn)品期貨,這為國際棉價(jià)反彈創(chuàng)造了絕佳的外部環(huán)境。6月份以來,基金一直是推動(dòng)價(jià)格上漲的“帶頭大哥”,在此期間,全球棉花基本面因素基本沒有變化,2007年12月合約的投機(jī)泡沫將最終破滅,這只是時(shí)間早晚的問題。盡管如此,基金和普通交易商仍然會(huì)不遺余力地將2008年12月合約推向新高。

  猜想八:棉花價(jià)格是漲是跌?

  新年度國際棉價(jià)高歌猛進(jìn)還是低調(diào)行進(jìn)?有一點(diǎn)可以肯定,截至目前,紐約期貨2008—2009年合約從59—60美分/磅一路上漲到了73.50美分/磅之后才出現(xiàn)回調(diào),并創(chuàng)下了2004年以來紐約期貨任何一個(gè)合約的最高價(jià)格,棉花價(jià)格重心上移已成定局,現(xiàn)在的問題是,棉花價(jià)格是就此止步,甚至逐步回落,還是繼續(xù)突破,天天向上。之所以有這樣的擔(dān)心,是因?yàn)榧~約期貨上漲完全是基金炒作而不是需求拉動(dòng)的結(jié)果,也正因?yàn)槿绱耍鋬r(jià)格走勢(shì)才會(huì)有更多的不確定性,今后的波動(dòng)也會(huì)更加劇烈。

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