看來，市場似在向我們出考題，可要想考出個好成績，就必須得較系統(tǒng)、全面地分析與思考一下行情，這樣我們才能見招撤招，有的放矢。個人觀點：棉花尚處于價格的低洼地，雖行情振蕩不安，但 終將“平穩(wěn)”上漲， 但價位不會一蹴而就。 階段性的上漲與下跌應屬情理之中——到頂會有壓力，到底也有支撐。抑制與支撐棉價的因素諸多，不防從兩個方面著手分析：
一、抑制棉價因素：
1、紡企資金瓶頸、下游紗布不見好轉，此為壓制棉價的根本原因。
2、傳言紡織品服裝出口退稅將由9%降到5%，對紡企而言，此無疑是一個雪上加霜的因素。
3、最近的期棉瘋狂攀升，但未很快帶動起現(xiàn)貨價格，或將會提高紡企的抗?jié)q能力；再則，前期瘋漲行情是在大家毫無準備的情況下基金拉升起來的，但若此次回調趨穩(wěn)后，新一輪的反彈勢必會困難重重，因為眾多棉企已做好了心理準備，期價一上漲，或將引發(fā)大量的套保盤出現(xiàn)。
4、進入3月份以后，農發(fā)行催貸進程慢慢加快，對于囤棉的企業(yè)來說，或許等不了太長時間就會逼著出庫，資源大量入市或將會打壓棉價。
5、先期做好套保的棉企，在近期一上一下的大波動行情下，已經套保獲利成功，而有了期貨的套保，套保企業(yè)拉抬現(xiàn)貨銷價或將不會踴躍，勢必影響棉價上漲。
6、紡企的 減錠、 停工、停產、結構調整、籽棉單產逐年提高等等，或將影響紡企對資源的用量，從而進一步縮減供需缺口。
7 、收購成本普遍高企，但好在棉籽價攀升，沖減了收購成本。截至3月中旬，絕大多數棉企已擇較高價將棉籽銷售殆盡，棉籽利潤已鎖定，從而不排除眾多棉企會順價銷售現(xiàn)貨，這將是拖累棉價上漲的一個因素。
8、國家將于3月底4月初 增發(fā)150萬噸滑準稅配額，對棉價將會是不小的壓力。
9、美聯(lián)儲降息只是暫時穩(wěn)定了市場情緒，投資者對經濟衰退的擔憂并沒有根本緩解，資金很可能繼續(xù)流出商品市場
10、其它不確定因素。
二、支撐棉價因素：
1、紡企不景氣已是近一、兩年來眾所周知的事，雖是抑制棉價的一大要素，但不會是打壓棉價穩(wěn)步上漲的根本因素。
2、國家近期或將發(fā)放150萬噸進口配額，對棉價將會有不小的壓力，但鑒于當期外棉與國棉差距仍較大(80美分以上，折合人民幣在15600多元)，國棉優(yōu)勢盡顯，這也不應是打壓棉價的一個因素。試猜想一下政策目的：或許是近期美棉迅速下滑，國家預想借此機會進口一定量的外棉，以緩解紡企庫存的 尷尬。所謂“否極泰來”，之后出臺的政策或將會是利好偏多，總體上仍是保持棉價平穩(wěn)上漲。
3、所謂的上有政策，下有對策，雖農發(fā)行催貸力度加強，但對絕大多數棉企而言，這都是歷年司空見慣的事了，棉企自有各自的方案對策�？梢�，此點雖對棉價有所影響，但絕不能致使棉價大幅跳水。
4、期貨方面，對美經濟的擔憂，從心理上看，也不過只是“擔憂”而已，還并未出現(xiàn)實質性危機———不確定因素很多，可見，紐期近期或將振蕩見底。近期鄭棉各合約非理性下跌，七月合約到達甚至低于期貨交割成本，投資價值開始顯現(xiàn)。很明顯，無論是紐期或鄭棉，低位時，不排除多頭基金及實物交易商入市拉升棉價。
5、多 數 棉企從07年11月份 以來 以13500元左右的囤積大量棉花，到目前已歷經4 、5個 月，算上行息、倉儲成本，目前成本價已到13800元左右，而當前眾多紡企能接受價 格 也 只 在13800—13900元左右，可見，出庫只會是微利或虧本，因此近期棉花不會大量涌入市場，無論是目前國內市場囤棉成本與銷售倒掛，還是國際棉價尚處在80美分/噸以上，但個人認為：國內、外棉價終將“殊途同歸”，而棉價高點有突破14800、逼近15000的能力與預期，因此，14500—14600元/噸將是棉企”落袋為安“的最佳時機，而此時利潤也只在500元/噸 左右 。
6、不確定性因素太多，棉價振蕩屬情理之中。
綜上，利多因素應占居上風，棉價上漲的大方向應該不變。
