紐約期棉市場:第一通知日之前,08年5月合約大部分被平倉,但對紐約期棉市場影響甚微。迄今為止,僅有917張通知單,或者91,700包棉花。08年5月合約空盤量減少至2,602手,預示登記庫存引發(fā)的市場劇烈振蕩已經(jīng)被推遲到下一個交割期。登記庫存快速增加的勢頭絲毫不見減弱。08年7月合約位居市場中心,周四之前,該合約呈現(xiàn)橫盤格局,周四,08年5月合約表現(xiàn)很差,海外市場對美棉需求大大減少,美國國內(nèi)需求令人失望,美元走強,黃金價格暴跌,技術信號下探,投資者看跌心理再次抬頭。天氣開始在商品市場發(fā)揮作用。即使領頭合約已經(jīng)從08年5月轉入08年7月,紡織廠需求依然在70美分左右,紡織廠似乎有足夠的耐心等待價格下跌。
商品期貨交易委員會聽證:各行各業(yè)都承認,近期的大動蕩導致市場套期保值工具的可靠程度減弱。棉業(yè)代表們明確指出,期貨市場已經(jīng)與現(xiàn)貨市場脫離,從而引發(fā)一些問題:1)對3月初ICE發(fā)生的事件展開調(diào)查,2)重新定義“套期保值實體”,表示出那些真正代表現(xiàn)貨商品與合約捆綁的投資者,3)增加對換手交易者以及不通過交易所直接交易的報告,4)限制指數(shù)基金在資金預期中的美元數(shù)額,5)提高投資實體的初始保證金,6)按照機構投資者的要求,不允許提高投機性質的投資限額?傊唐菲谪浗灰孜瘑T會(CFTC)表示,在提高任何限額的時候,他們都會非常謹慎,同時他們將關照方方面面的需要。但是,他們不愿意過于倉促,因為倉促行動可能導致很多商品市場遭受巨大破壞。
美國棉花種植:截至4月20日種植完成14%,與五年平均值一樣,但較去年滯后2%。西部地區(qū)天氣很好,加利福尼亞州種植完成82%,亞利桑那州完成40%,當?shù)剞r(nóng)民播種工作非常順利。三角洲普遍降水并引發(fā)洪水,田間工作受阻。
美國國內(nèi)棉花消費量:2008年3月消費量數(shù)字低于預期,季節(jié)性調(diào)整年用量為423.3萬包,低于2月數(shù)字452.7萬包。
美國農(nóng)業(yè)法:已經(jīng)通過將2002年農(nóng)業(yè)法第五次延長,延長時間為一周,直到5月2日。美國總統(tǒng)致信國會,要求把該法延長一年甚至更長時間,但眾議院和參議院領導認為,他們很快就會完成這項工作。目前正在對兩項棉花補貼進行修正,一個是把國內(nèi)補貼從4美分降至2美分,第二是倉儲費用。
中國:2008/09年播種工作全面展開,本月底應該結束。部分地區(qū)溫度較低,因此有些棉田需要補種。關于棉花產(chǎn)量有很多傳聞,一些消息靈通人士預言種植面積大幅度下降,大多市場人士認為,新棉產(chǎn)量與上年相同,或者略低。毫無疑問,農(nóng)民們在不斷抱怨生產(chǎn)成本太高,如種子、化肥和殺蟲劑。一些農(nóng)民忍不住轉向其它商品,雖然所有商品都受到成本上漲的影響。農(nóng)民普遍對去年的賣價感到滿意。另一方面,紡織工業(yè)正步入近年來最困難的時期。人民幣持續(xù)升值,勞動成本擴大,貨幣限制導致現(xiàn)金流出現(xiàn)問題,等等,這些問題均對紡織工業(yè)構成致命打擊。小型企業(yè)尤為困難,他們可能會臨時停產(chǎn)。出口業(yè)務的”好日子“似乎已經(jīng)成為歷史。幸運的是,紡織工廠還可以指望活躍的國內(nèi)市場,同時,國內(nèi)棉花供應穩(wěn)定,價格具有競爭力。本國企業(yè)和棉花加工商感覺到本月底償還貸款帶來的壓力,他們不得不降低價格。目前,中國棉花與外國棉花價格大體相同,因此抑制了進口需求。本地棉花允許紡織工廠更好地使用手中的現(xiàn)金,根據(jù)需要數(shù)量進行采購,保證工廠的運轉。此外,聚酯價格相對穩(wěn)定,聚酯價格自2008年初就低于棉花價格,本國和外國的棉花價格都在上漲,而且大起大落。由于重點放在本國零售市場,棉花-對-聚酯的比例低于出口市場,因此,棉花進口需求降低。
后市展望:與其它商品一樣,棉花也十分關注美元以及美聯(lián)儲的動向。